Как
заявил в своем интервью для Financial Times Билл Гросс -
управляющий крупнейшим фондом облигаций в мире Pacific Investment
Management Co, Великобритания и большая часть Европы не должны
использовать меры жесткой экономии бюджетных средств, поскольку это
мешает росту экономики.
По его
словам, Великобритания и почти вся Европа допустила ошибку,
полагая, что жесткая экономия бюджетных средств в краткосрочной
перспективе является способом стимулирования реального роста. Это
не так» - пишет газета, цитируя слова Гросса. - «Страны должны
тратить деньги».
Кроме
того, Гросс сообщил, что в долгосрочной перспективе важно уметь
считать деньги и быть экономными. Важно иметь относительно средний
или низкий уровень долга к ВВП, а вопрос заключается в сроке -
когда следует это сделать.
Заметим,
что его слова прозвучали как раз в то время, как экономисты начали
обсуждать эффект статистической ошибки в широко известном и
цитируемом академическом исследовании Кеннета Рогоффа и Кармена
Рейнхарта в случае жесткой экономии бюджетных средств. В то же
время Международный валютный фонд, что правительства развитых стран
пытаются стимулировать экономический рост, но Германия, США и
Великобритания, «затягивают пояса» слишком быстро.
Напомним,
что г-н Гросс, который управляет фондом Pimco, общий объем которого
$289 млрд., является одним из наиболее широко известных и
влиятельных «голосов» на рынке облигаций.
По его
мнению, было бы серьезной ошибкой думать, что рынки облигаций
правительства должны идти по пути существенного финансового
«затягивания поясов», так как слишком большой объем жесткой
экономии приводит к рецессии или стагнации, а затем и к расширению
кредитных спредов.
Г-н
Гросс также предупредил, что экспансионистская денежно-кредитная
политика не в состоянии стимулировать высокие темпы экономического
роста, и может оказаться контрпродуктивной. Между тем, он указал на
последнее изменение стоимости золота и привязанной к инфляции
ценные бумаги в качестве признаков изменения
настроений.
Добавим
также, что первый раз за несколько месяцев Билл Гросс изменил свое
мнение по поводу долгосрочных ценных бумаг Казначейства США. Гросс
сказал, что он положительно смотрит на казначейские облигации со
сроком погашения 10 лет или раньше. Однако он остерегается бумаг со
сроком погашения от 10 лет до 30 лет, поскольку обеспокоен тем, что
их стоимость будет падать, если Федеральная резервная система решит
сократить объемы программы покупки облигаций. Кроме того, он
добавил, что решение банка Японии начать покупку японских
правительственных облигаций вынуждает инвесторов искать более
высокую доходность на других рынках, что, в свою очередь, поднимет
цены на активы по всему миру, в том числе на казначейские облигации
США. Напомним, что в прошлом месяце Билл Гросс увеличил запасы
казначейских облигаций в своем основном фонде Total Return Fund до
33 процентов, самого высокого уровня с июля. В феврале этот
показатель составлял 28 процентов. В марте менеджер крупнейшего в
мире фонда облигаций сократил запасы ипотечных бумаг до 33
процентов, самого низкого уровня с августа 2011 года, против 36
процентов в феврале.
