• 8-800-555-32-53

Новости

Показывать:
  • все новости
  • валютный рынок
  • фондовый рынок
  • сырьевой рынок
  • российский рынок



Лента новостей и аналитики

03.06.2014 21:40

ЕЦБ, вероятнее всего, понизит свою основную процентную ставку

Уже в этот четверг пройдет очередное заседание Европейского центрального банка, которое будет самым ожидаемым с начала текущего года. Многие эксперты прогнозируют, что ЕЦБ понизит основную процентную ставку рефинансирования и, вероятно, примет другие меры, направленные на ускорение экономического роста и темпов инфляции.

В ходе опроса Bloomberg 47 из 52 опрошенных экономистов заявили, что ЕЦБ смягчит политику во время встречи Совета управляющих 5 июня. Рекордные 88 процентов заявили: тактика Драги по поводу процентных ставок была эффективной. В сентябре, когда вопрос был впервые включен в опрос, показатель составил всего 48 процентов.

Из 47 экономистов, прогнозирующих смягчение политики, 29 ожидают одновременное сокращение базовой ставки, которая в настоящее время составляет 0,25 процента, и ставки по депозитам, которая находится на нуле.

Стоит отметить, что вероятность  понижения ставки рефинансирования резко возросла после комментариев Драги в прошлом месяце. В ходе пресс-конференции, последовавшей за майским заседанием ЕЦБ, Марио Драги дал понять, что ЦБ готов действовать в июне. Тем не менее, глава ЕЦБ добавил: Управляющий совет все еще ждет прогнозов ЦБ, которые будут получены в начале июня. Однако они готовы действовать, если волатильность краткосрочных ставок перейдет на среднесрочные. Также он отметил, что экономика восстанавливается в соответствии с прогнозами, а инфляция останется низкой и начнет расти к целевому уровню 2% в 2016 году. Кроме того, Драги добавил: ЕЦБ будет пристально следить за курсом евро. Сильный евро на фоне снижения инфляции - «это причина для серьезного беспокойства», и в этом случае ЕЦБ будет «готов действовать уже в июне».

Между тем, на прошлой неделе глава ЦБ Италии Игнасио Виско, который также является членом управляющего совета ЕЦБ, заявил, что для сохранения ценовой стабильности Европейский ЦБ готов к решительным действиям, если прогноз укажет на перспективы длительного сохранения инфляции на низких уровнях. Виско повторил, что обменный курс не является целью монетарной политики, но укрепление евро сыграло свою роль, удержав инфляцию на низких уровнях. Впрочем, он добавил: положение дел в еврозоне существенно улучшилось, хотя темпы восстановления остаются довольно слабыми.

С учетом таких заявлений становится ясно, что в ходе принятия решения об изменении денежно-кредитной политики важную роль будут играть данные по инфляции, вышедшие во вторник. Инфляция в еврозоне остается ниже 1% уже восемь месяцев подряд - рост цен в мае 2014 года в годовом выражении замедлился до 0,5% (минимального с октября 2009 год уровня) после 0,7% в апреле, свидетельствуют предварительный отчет Статистического управления Европейского союза. Аналитики в среднем прогнозировали рост цен на 0,7% в годовом выражении.

Инфляция в еврозоне без учета таких волатильных факторов, как цены на энергоносители, продукты питания и алкоголь (индекс CPI Core, который отслеживает ЕЦБ), составила в мае 0,7% по сравнению с 1% в апреле, при ожидавшихся экспертами 0,8%.

Еще одним важным моментом для ЕЦБ является слабость кредитования.  Данные, представленные на прошлой неделе, показали: объемы кредитования частного сектора банками еврозоны в апреле сократились. Сокращение кредитования продолжается уже почти два года, указывая на то, что ограничения финансирования по-прежнему сдерживают восстановление экономики региона. Согласно отчету, объемы кредитования частного сектора сократились в апреле на 1,8% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, продолжив череду сокращений, наблюдающуюся с апреля 2012 года. В марте объемы кредитования частного сектора сократились на 2,2% по сравнению с тем же периодом прошлого года, как и в феврале. Объем потребительского кредитования в апреле по сравнению с апрелем прошлого года не изменился. Апрельские данные не продемонстрировали улучшения положения с кредитованием частного сектора, что и усилило ожидания смягчения политики ЕЦБ.

Комментируя сложившуюся ситуацию, президент ЕЦБ Марио Драги отметил: слабость рынка кредитования обусловливает треть избыточных экономических ресурсов в преодолевающих кризис странах, усиливая дезинфляционное давление.  Драги также сказал, что Управляющий совет обратит внимание на "несоответствия" между растущим спросом на кредиты, оздоровлением балансов банков и рынками капитала как дополнительным источником кредитования. Конкретизируя это соображение, он сказал: финансирование банковских кредитов или приобретение обеспеченных активами ценных бумаг  может сократить любое негативное воздействие временных ограничений предложения кредитования на восстановление экономики.

Стоит также отметить, что в конце мая на фоне высокого спроса на евро опять обострилась ситуация с ликвидностью в еврозоне. Однодневная межбанковская процентная ставка еврозоны EONIA 21 мая превысила ставку ЕЦБ, а 27 мая достигла уровня 0,469% (максимум с 29 апреля). Однак, ставка по-прежнему далеко от тех уровней, когда стартовала программа LTRO (0,8-1%). 

Эксперты уже длительное время отмечают, что рост EONIA может подтолкнуть ЕЦБ к снижению ключевой ставки рефинансирования на 15 базисных пунктов - до 0,1%.

Крайне важным вопросом текущего заседания ЕЦБ также будет ставка по депозитам. Участники рынка видят вероятность того, что Центральный банк может впервые прибегнуть к введению отрицательной процентной ставки. Такой шаг вынудит банки пересмотреть свои взгляды касательно держания избыточной наличности в ЕЦБ, и сделает евродепозиты менее привлекательными, что приведет к ослаблению единой европейской валюты. Тем не менее, если ЕЦБ все же примет столь решительные меры, и евро ослабнет, то это может повлиять на соседние с еврозоной страны. Первой в очереди на получение удара стоит Дания, чья валюта привязана к курсу евро, и где до апреля действовала отрицательная ставка по депозитам. Под ударом также окажется и Швейцария, контролирующая курс национальной валюты, установив нижний предел для пары евро/франк на уровне 1,20. Падение ниже этого уровня может спровоцировать решительные меры. Швейцарский национальный банк часто повторял, что он продолжит покупать иностранную валюту в случае снижения пары ниже этого уровня. Некоторые даже полагают, что Швеция, возможно, будет вынуждена принять меры, если ЕЦБ так поступит. Но есть один момент: количественное смягчение – это жесточайшая мера, доступная ЕЦБ, однако более традиционное смягчение политики, которое может быть одобрено в июне, в действительности может не навредить евро.  Добавим, ЕЦБ намекнул на то, что если и будут приняты какие-либо меры, то они уже учтены в котировках рынка. Единственной мерой, которая может оказать длительное негативное влияние на евро, станет существенное увеличение баланса ЕЦБ посредством операций полномасштабного количественного смягчения, и эксперты не ожидают подобного развития событий. 

Поделиться в соцсетях

Фокус рынка

  • США: первичные обращения за пособием по безработице упали на прошлой неделе
  • Банк Англии оставил ключевую процентную ставку на уровне 0,5%
  • Европейский центральный банк оставил ставку по депозитам на уровне -0,4% и ставку рефинансирования без изменений, на уровне 0,0%
  • ФРС установила диапазон процентных ставок по федеральным фондам между 1,25% и 1,50%
декабрь 2017
  • 2017
  • 2016
  • 2015
  • 2014
  • 2013
  • 2012
  • 2011
  • 2010
  • 2009
  • 2008
  • 2007
  • 2006
  • 2005
  • 2004
  • 2003
  • 2002
пн
вт
ср
чт
пт
сб
вс
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31

Котировки

Телетрейд Групп - форекс-дилер
  • © 2000-2017. Все права защищены.

    Сайт находится под управлением ООО «Телетрейд Групп», 123317, г. Москва, Пресненская набережная, дом 8 строение 1, помещение 285С.

    Политика обработки персональных данных
    Использование информации: при полном или частичном использовании материалов сайта ссылка на teletrade-group.ru как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт teletrade-group.ru. Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен.

В целях улучшения навигации по сайту TeleTrade использует файлы cookie в своих интернет-сервисах. Продолжая просматривать этот сайт, вы соглашаетесь с использованием cookie-файлов. Если вы не согласны с использованием cookie-файлов, вы можете изменить настройки браузера в любое время.

Служба технической поддержки:
8-800-200-31-00, support@teletrade-dj.com

  • Онлайн-консультация
  • Заказать звонок
  • Написать письмо
Обратная связь
Написать нам
в соцсетях
Заказать звонок
Вверх