Пятинедельное ралли американской валюты резко оборвалось на минувшей неделе,
поскольку инвесторы начали закрывать позиции после того, как доллар
стремительно подорожал с середины июля на 8%. Индекс доллара в четверг
протестировал 7-месячную вершину, а национальная валюта США во вторник
достигла 6-месячного максимума против евро в области $1,4628, однако
сохранить этот рост не смогла. Тем не менее, по итогам недели доллар
подешевел на 0,9% против евро, на 0,5% по отношению к японской иене и
на 0,2% против швейцарского франка. Позиции доллара также пошатнулись
по отношению к товарным валютам: курс потерял 1,2% против канадского
доллара, 0,4% против австралийского и 1% против новозеландского доллара.
Основные давление на доллар оказывали опасения того,
что Федеральный резерв в этом году не решится на повышение основной
ставки рефинансирования. Эти опасения усилились в пятницу, когда глава
Федерального резерва Бен Бернанке заявил, что падение цен на сырье и
стабильный доллар помогут ослабить инфляционное давление в стране. Он
также добавил, что «инфляционные ожидания остаются неопределенными» и
Федеральный резерв «намерен достичь ценовой стабильности в
среднесрочной перспективе и будет действовать в случае необходимости».
По итогам заседания 05 августа центральный банк США оставил учетную
ставку на уровне 2%, отметив риски роста инфляции и снижения темпов
роста экономики. Протокол этого заседания будет опубликован 26 августа.
Статистические данные приносили лишь временное облегчение
валюте США. Показатели уровня настроений в секторе жилищного
строительства - количество новостроек и число разрешений на
строительство - в июле достигли минимальных уровней со времен рецессии
1991 года. Отдельный отчет показал, что индекс цен производителей
(PPI), являющийся индикатором инфляции на оптовом уровне, в июле вырос
на 1,2%. Так называемый "базовый" индекс, исключающий цены на
энергоносители и продукты питания, вырос на 0,7%.
Поддержку евро в начале недели оказал выход лучшего,
чем прогнозировалось, индекс делового оптимизма немецкого института
ZEW, который восстановился до -55,5 пп с минимального с 1991 года
уровня в июле. Временное давление на евро оказало заявления Министра
экономики Германии, который в своем ежемесячном отчете сообщил, что
рост экономики остается умеренным. Напомним, что неделей ранее отчет
показал, что во втором квартале ВВП Германии сократился на 0,5% в
квартальном исчислении, это первое сокращение показателя за последние 4
года.
Между тем,
доллару удалось сохранить лидирующие позиции по отношению к британскому фунту стерлингов,
который падает 5-ю неделю подряд, что является наиболее продолжительные
периодом снижения с февраля 2006 года. Фунт упал на 0,7% против доллара
и в четверг протестировал $1,8505 (минимум с июля 2006 года). Давление
на валюту оказал слабый отчет по ВВП Великобритании, который во II
квартале остался неизменным (минимум со II квартала 1992), в то время
как аналитики прогнозировали рост на 0,2% кв/кв. Против евро фунт
потерял 1,4% стоимости.
Динамика иены определялась ситуацией на рынке Carry trade.
В первой половине недели иена значительно укрепила свои позиции против
евро, доллара, фунта и целого ряда азиатских валют в связи с опасениями
по поводу того, что рост потерь на кредитных рынках приведет к снижению
спроса на высокорисковые активы, которые традиционно финансируются за
счет дешевых кредитов в Японии.
