Панорама рынка. 24 февраля 2017

ВНИМАНИЕ: Свободный доступ к материалу "Панорама рынка" открывается спустя 6 часов после его публикации. Для оперативного получения данного материала рекомендуем оформить подписку.

I. Фокус рынка:

Озвученные накануне министром финансов США Стивеном Мнучином комментарии, касающиеся налоговой реформы, продолжают оказывать давление на доллар. С одной стороны чиновник огласил достаточно амбициозные сроки принятия законопроекта о налоговой реформе, что, по его мнению, может произойти до августа или, максимум, до конца текущего года. Но с другой стороны некоторые детали ожидаемой реформы не сильно воодушевили рынки, ожидавших действительно «феноменальной» реформы. Вместо этого было озвучено, что новая реформа «сосредоточена, прежде всего, на снижении налогов для среднего класса и упрощении для только бизнеса». Мнучин добавил, что администрация Дональда Трампа работает с республиканцами в обеих палатах Конгресса с тем, чтобы сгладить все противоречия, но каких-либо конкретных сроков его представления озвучено не было.

Последняя сессия недели не будет перенасыщенной запланированными макроэкономическими событиями и данными. Основным отчетом пятницы могут стать данные по инфляции в Канаде, выходящие в 13:30 GMT. Также стоит обратить внимание на американскую статистику по продажам жилья на первичном рынке и индексу потребительских настроений от Reuters/Michigan. Оба показателя выйдут в 15:00 GMT.


II. О чем говорят на рынке:

Новая администрация США надеется согласовать с конгрессом налоговую реформу, предложенную президентом Дональдом Трампом, в августе текущего года. Об этом в сообщил глава Минфина США Стивен Мнучин.  "Мы сфокусированы на экономическом росте. И очень большое внимание в этом смысле уделяется налоговой реформе. Реформа очень значимая, она будет направлена на упрощение бизнес-процессов и сокращение налогов, чтобы они стали конкурентоспособными по сравнению с другими странами. Мы надеемся предложить реформу и согласовать с конгрессом в августе", — сказал он. По его словам, новое правительство плотно работает с лидерами сената и палаты представителей в этой связи. В середине февраля спикер палаты представителей США Пол Райан заявил, что поддержит налоговую реформу президента США Дональда Трампа.


Президент США Дональд Трамп подтвердил планы введения "пограничного налога" для компаний, выводящих производство за пределы США из-за дешевизны рабочей силы за границей. Трамп заявил, что подобная мера "могла бы привести к созданию большого числа рабочих мест" в Соединенных Штатах. "Я совершенно точно поддерживаю налог на границе в какой-то форме. Компании должны вернуться сюда, они должны построить заводы и создать множество рабочих мест, тогда и налога не будет", — сказал Трамп. По его словам, планируется также разработать налоговую реформу, обещанную республиканцами, и сделать это после отмены проведенной предыдущим президентом Бараком Обамой реформы здравоохранения.


По мнению высокопоставленного представителя ЕЦБ Питера Прета, Brexit окажет серьезное (негативное) влияние на торговые отношения Великобритании и Евросоюза. Великобритания столкнется с иными правилами регулирования и нетарифными барьерами, чем члены ЕС, заявил член Управляющего совета ЕЦБ Питер Прет. "А это означает, что в будущем торговля может столкнуться с еще большими сложностями", - отметил Прет. Европейским властям необходимо проводить работу по минимизированию негативного воздействия Brexit, добавил Прет. Как ожидается, британский премьер-министр Тереза Мэй инициирует официальный выход Великобритании из ЕС к концу марта.


Данные, опубликованные Федеральным агентством по финансированию жилищного строительства, показали: с учетом сезонных колебаний индекс цен на жилье в США вырос на 0,4 процента в декабре, что оказалось медленнее, чем повышение на 0,7 процента в предыдущем месяце (пересмотрено с +0,5 процента). Однако, последний темп роста подтвердил прогнозы экспертов. По сравнению с декабрем 2015 года, жилье подорожало на 6,2 процента. Кроме того, стало известно, что в четвертом квартале 2016 года цены на жилье выросли на 1,5 процента в квартальном выражении, и увеличились на 6,2 процента относительно четвертого квартала 2015 года. "Несмотря на то, процентные ставки резко возросли в четвертом квартале, наши данные не показывают никаких признаков падения цен на дома, - сказал заместитель главного экономиста FHFA Эндрю Левентис. - Несмотря на то, что, безусловно, потребуется больше времени, чтобы полностью ощутить воздействие повышенных ставок, нет никаких доказательств нормализации необычно низких запасов домов, доступных для продажи, которые были основным фактором необыкновенного роста цен".


Минэнерго США сообщило, что на неделе 11-17 февраля запасы нефти выросли на 564 000 баррелей до 518,7 млн баррелей. Это выше верхней границы среднего диапазона для данного времени года. Аналитики ожидали рост запасов на 3,4 млн баррелей. Запасы нефти в терминале Кушинга (штат Оклахома) сократились на 1,5 млн баррелей до 63 млн баррелей. Запасы бензина снизились на 2,6 млн баррелей до 256,4 млн баррелей. Аналитики прогнозировали снижение на 1,2 млн баррелей. Запасы дистиллятов упали на 4,9 млн баррелей до 165,1 млн баррелей. Прогноз аналитиков предполагал снижение на 400 000 баррелей. Коэффициент использования нефтеперерабатывающих мощностей снизился на 1,1%, до 84,3%. Аналитики не ожидали изменения показателя. Тем временем, добыча нефти в США выросла до 9,001 млн баррелей в день против 8,977 млн баррелей в день на предыдущей неделе.


Управляющий Резервным банком Австралии Филип Лоу дал понять, что центробанк не намерен в ближайшее время повышать процентные ставки. Он заявил, что нынешняя денежно-кредитная политика РБА соответствуют целям в отношении ВВП и инфляции. Лоу отметил, что переходный период в экономике завершен на 90%. "Дальнейшего падения инфляции не ожидается. Уровень безработицы останется без изменений, но возможен существенно более низкий уровень безработицы. Рост потребления будет скромным из-за большого долга, но домохозяйства в настоящее время справляются с задолженностью", - пояснил Лоу. Также глава РБА заявил, что хотел бы более низкого курса австралийского доллара, так как низкий курс и низкие процентные ставки помогают деловому климату.


III. Ситуация на рынках

Валютный рынок

Пара EUR/USD консолидируется вблизи уровня открытия сессии. Эксперты отмечают, что доллар остается под давлением на фоне предположений инвесторов о том, что ФРС может повременить с повышением процентных ставок в следующем месяце. Несмотря на то, что опубликованные в среду протоколы заседания ФРС указали на то, что центральный банк может повышать ставки более активно в этом году, инвесторы были разочарованы, поскольку не увидели в протоколах четких сигналов касательно ужесточения денежно-кредитной политики в марте. Между тем, после широко ожидаемого интервью глава Минфина США Мнучина, которое не содержало подробностей по налоговой реформ, неопределенность в отношении фискальной политики Трампа продолжает сохраняться, что в свою очередь уменьшает вероятность повышения ставки в марте. Мнучин заявил, что новая администрация США надеется согласовать с конгрессом налоговую реформу, предложенную президентом Дональдом Трампом, в августе текущего года. "Мы сфокусированы на экономическом росте. И очень большое внимание в этом смысле уделяется налоговой реформе. Реформа очень значимая, она будет направлена на упрощение бизнес-процессов и сокращение налогов, чтобы они стали конкурентоспособными по сравнению с другими странами", — сказал Мнучин. Согласно рынку фьючерсов, сейчас вероятность повышения ставки ФРС на мартовском заседании составляет 22,1% по сравнению с 17,7% днем ранее. Сегодня инвесторы будут следить за американской статистикой по продажам новостроек и индексу потребительских настроений от Reuters/Michigan. Ожидается, что продажи новостроек выросли в январе до 575 тыс. с 536 тыс. в декабре, а индекс потребительских настроений снизился в феврале до 96,0 пункта с 98,5 пункта в январе. Сильное сопротивление - $1.0679 (максимум 16 февраля). Важная поддержка - $1.0493 (минимум 22 февраля).

Пара GBP/USD немного выросла, приблизившись до максимума 9 февраля, что связано со слабостью доллара и коррекцией позиций в преддверии выходных. Поскольку сегодня экономический календарь по Британии почти пуст, инвесторы, скорее всего, будут ориентироваться на динамику американской валюты и общий настрой рынков в отношении рисковых активов. Единственным событием, касающимся Британии, будет публикация отчета по одобренным заявкам на ипотечные кредиты (по данным BBA). Ожидается, что по итогам января показатель снизился до 41,9 тыс. с 43,23 тыс. в декабре. Кроме того, инвесторы продолжат анализировать вчерашнюю статистику от Конфедерации британской промышленности (CBI), которая показала, что объем розничных продаж увеличился в феврале, компенсировав падение за предыдущий месяц. Согласно данным, баланс розничных продаж составил +9 процентов по сравнению с -8 процентов в январе. Аналитики прогнозировали, что баланс вырастет лишь до +5 процентов. Важное сопротивление - $1.2705 (максимум 2 февраля). Важная поддержка - $1.2347 (минимум 7 февраля).

Пара AUD/USD умеренно снизилась в начале сессии, но затем восстановила все позиции. В фокусе рынка оказались заявления главы РБА Лоу, который дал понять, что центробанк не намерен в ближайшее время повышать процентные ставки. Он заявил, что нынешняя денежно-кредитная политика РБА соответствуют целям в отношении ВВП и инфляции. Лоу отметил, что переходный период в экономике завершен на 90%. "Дальнейшего падения инфляции не ожидается. Уровень безработицы останется без изменений, но возможен существенно более низкий уровень безработицы. Рост потребления будет скромным из-за большого долга, но домохозяйства в настоящее время справляются с задолженностью", - пояснил Лоу. Также глава РБА заявил, что хотел бы более низкого курса австралийского доллара, так как низкий курс и низкие процентные ставки помогают деловому климату. Теперь внимание инвесторов смещается на данные по ВВП Австралии за 4-й квартал, которые выйдут на следующей неделе. Согласно опросу Bloomberg, средний прогноз предполагает рост на 0,7% в квартальном выражении (на основе 25 оценок) и повышение на 1,9% годовых (на основе 24 оценок). Сильное сопротивление - AUD0.7739 (максимум 23 февраля). Важная поддержка - AUD0.7648 (минимум 21 февраля).

Пара USD/JPY демонстрирует незначительное повышение в отсутствии свежих торговых ориентиров, а также ввиду выжидательной позиции инвесторов. Ожидания скорого повышения процентных ставок ФРС, а также изменений в налоговой политике США снизились. Хотя в опубликованных протоколах ФРС и говорится о том, что повышение ставок может состояться "довольно скоро", многие эксперты считают, что вряд ли это произойдет уже в марте. В целом, инвесторы, вероятно, не смогут найти убедительных причин для покупки японской иены. Многие считают, что руководство Федеральной резервной системы США продемонстрировало "мягкую риторику", однако инвесторы "не могут недооценивать" комментарии представителя ФРС Джерома Пауэлла, который после публикации протоколов февральского заседания в среду заявил, что следующее повышение процентных ставок может произойти в марте. Кроме того, инвесторы переживают по поводу президентских выборов во Франции. Поведение инвесторов также демонстрирует, что они хеджируют риски ставок на снижение иены в ближайшие три месяца с учетом опасений по поводу политической нестабильности в еврозоне. Важное сопротивление – Y113.78 (максимум 21 февраля). Сильная поддержка - Y111.60 (минимум 7 февраля).


Фондовый рынок

Индекс

Значение

Изменение

DJIA

20810.32

+0.17%

S&P 500

2363.81

+0.04%

NASDAQ

5835.51

-0.43%

Nikkei

19283.54

-0.45%

Hang Seng

24015.20

-0.41%

CSI 300

3471.44

-0.05%

S&P/ASX

5738.98

-0.79%


Основные фондовые рынки США завершили вчерашние торги преимущественно в плюсе. Снижение котировок акций биотехнологического сектора способствовало падению фондового индекса Nasdaq Composite. Фондовые рынки повышаются со дня выборов, поскольку результаты компаний улучшились, данные демонстрируют усиление экономики США, а инвесторы надеются, что новая администрация снизит налоги и расширит налогово-бюджетное стимулирование. Между тем инвесторам не хватает конкретики по предложениям Трампа, и они надеются получить ее по итогам выступления президента страны перед Конгрессом 28 февраля. Накануне Трамп подтвердил планы введения "пограничного налога" для компаний, выводящих производство за пределы США из-за дешевизны рабочей силы за границей. По его словам, планируется также разработать налоговую реформу, обещанную республиканцами, и сделать это после отмены проведенной предыдущим президентом Бараком Обамой реформы здравоохранения.

Азиатские фондовые индексы торгуются на негативной территории, так как, опубликованные на этой неделе протоколы заседания ФРС указали на осторожный подход к повышению процентных ставок в США. Котировки на крупнейшей в Азии токийской фондовой бирже снижаются на фоне роста курса иены. Также на динамику торгов влияет политическая неопределенность в Европе и неясность в политике новой администрации США. Акции производителей авто подешевели, поскольку инвесторы беспокоиться по поводу протекционистской позиции президента США Дональда Трампа:

Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается негативным.


Рынок инструментов фиксированной доходности

На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 2,39% (+1 б.п.).

Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне 0,22% (-1 б.п.).

Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 1,15% (0 б.п.).


Товарные рынки

Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют негативную динамику. На текущий момент мартовские фьючерсы котируются по $54.37 за баррель (-0.15%). Цены на нефть слабо снижаются после того, как накануне достигли максимальных отметок за последние 19 месяцев, что было обусловлено менее значительным по сравнению с прогнозом повышением запасов нефтепродуктов в США. Минэнерго США сообщило, что на неделе 11-17 февраля запасы нефти выросли на 564 000 баррелей до 518,7 млн баррелей. Аналитики ожидали рост запасов на 3,4 млн баррелей. Запасы нефти в терминале Кушинга сократились на 1,5 млн баррелей до 63 млн баррелей. Запасы бензина снизились на 2,6 млн баррелей до 256,4 млн баррелей. Аналитики прогнозировали снижение на 1,2 млн баррелей. Запасы дистиллятов упали на 4,9 млн баррелей до 165,1 млн баррелей. Ожидалось снижение на 400 000 баррелей. Коэффициент использования нефтеперерабатывающих мощностей снизился на 1,1%, до 84,3%. Добыча нефти в США выросла до 9,001 млн баррелей в день против 8,977 млн баррелей в день на предыдущей неделе. Постепенно инвесторы готовятся к публикации данных компании Baker Hughes, которые выйдут позднее сегодня. Напомним, с 11 по 17 февраля количество активных буровых установок по добыче нефти в США выросло до 597 единиц с 591 единицы. Последнее значение является самым высоким с начала октября 2015 года. Количество установок по добыче газа увеличилось на 4 единицы, составив 153 единицы. Общее число буровых установок (газовых и нефтяных) повысилось на 10 единиц, до 751 единицы.

На текущий момент цены на золото котируются по $1252.90 (+0.29%). Драгметалл умеренно подорожал, обновив 3-месячный максимум, поскольку инвесторы умерили свои ожидания относительно повышения процентных ставок ФРС и сфокусировались на мировых политических рисках. Согласно опубликованным в среду протоколам последнего заседания ФРС, руководители центрального банка планируют повысить процентные ставки "в довольно скором времени", однако инвесторы сомневаются, что ставки будут повышены на заседании в марте. Согласно рынку фьючерсов, вероятность повышения ставки ФРС на мартовском заседании составляет 22,1%. Золото чувствительно к повышению ставки ФРС, которое приведет к удорожанию доллара. Это, в свою очередь, снизит стоимость торгуемого в долларах желтого металла, уменьшив спрос на него со стороны инвесторов, владеющих другой валютой. .


IV. Основные события и данные сегодняшней сессии (время GMT 0)

07:45

Франция

Индикатор уверенности потребителей

09:30

Великобритания

Одобренные заявки на ипотечные кредиты по данным BBA

13:30

Канада

Индекс потребительских цен

13:30

Канада

Базовый индекс потребительских цен Банка Канады

15:00

США

Индекс потребительских настроений от Reuters/Michigan

15:00

США

Продажи новостроек

Подписка

обработку персональных данных

Фокус рынка

  • Глава ФРБ Далласа Роберт Каплан: ФРС должна действовать скорее раньше, чем позже
  • Индикатор уверенности потребителей Франции в феврале остался на уровне 100
  • Управляющий РБА Филип Лоу: Процентные ставки РБА соответствуют целям в отношении ВВП и инфляции
  • Британия: число одобренных ипотечных кредитов достигло 12-месячного максимума в январе
февраль 2017
  • 2017
  • 2016
  • 2015
  • 2014
  • 2013
  • 2012
  • 2011
  • 2010
  • 2009
  • 2008
  • 2007
  • 2006
  • 2005
  • 2004
  • 2003
  • 2002
пн
вт
ср
чт
пт
сб
вс
27
28

Котировки