Панорама рынка. 28 марта 2017

ВНИМАНИЕ: Свободный доступ к материалу "Панорама рынка" открывается спустя 6 часов после его публикации. Для оперативного получения данного материала рекомендуем оформить подписку.

I. Фокус рынка:

Сессия вторника началась относительно спокойно. Каких-либо новых важных сообщений, способных оказать значительное влияние на динамику цен активов, к текущему моменту не поступало.

Доллар хоть и отступил незначительно от минимумов, достигнутых накануне, все еще продолжает оставаться под давлением, демонстрируя при этом готовность к смене тенденции.

Слабость доллара позволила ценам на золото вернуться в область четырехмесячных максимумов, где находится важное сопротивление. С текущих уровней золото с большой долей вероятности может скорректироваться в цене.

Экономический календарь сегодняшнего дня не сильно насыщен. Ввиду отсутствия важных публикаций, первая половина сегодняшнего дня должна быть достаточно спокойно. Во второй половине дня волатильность на рынках могут повысить американские данные по ценам на жилье в 20 крупнейших мегаполисах от S&P/CS (13:00 GMT), а также данные по индексу уверенности потребителей (14:00 GMT). Важным событием сегодняшнего дня будет выступление главы Банка Канады Стивена Полоза (14:10 GMT). Также сегодня будет выступать глава ФРС Джанет Йеллен. Начало ее речи намечено на 16:50 GMT.


II. О чем говорят на рынке:

Президент ФРБ Далласа Роберт Каплан сказал, что, скорее всего, поддержит более быстрое повышение ставок, так как рынок труда продолжает укрепляться, а инфляция возвращается к 2%. "Было бы разумно двигаться постепенно и терпеливо в повышении краткосрочных процентных ставок, не раскрывая конкретных дат изменений денежно-кредитной политики", - сказал Каплан. По его словам, экономика продолжает демонстрировать прогресс с точки зрения задач ФРС, предусматривающих максимальный рост и устойчивую инфляцию. Он считает, что со стороны центрального банка было бы разумно проводить поддерживающую рост экономики политику, продвигаясь к уровню, на котором стимулирование экономической активности сокращается.


Президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс отметил, что ФРС может повысить процентные ставки четыре раза в этом году в том случае, если инфляция ускорится. Между тем, по его мнению, три повышения выглядят более правдоподобно. "На текущий момент у нас нет нужных данных, и уверенности в четырех повышениях ставок в 2017 году также нет, - добавил он. - Если бы наблюдался более резкий подъем инфляции, то я бы склонялся в сторону четырех повышений ставок". По его словам, долгосрочные ожидания касательно инфляции в США ниже целевого уровня ФРС 2%, хотя краткосрочные уровни роста потребительских цен уже приближаются к нему. Эванс полагает, что провал республиканского законопроекта о здравоохранении также повышает неопределенность в экономике США вдобавок к неясности касательно торговой политики.


Банк Англии опубликовал сценарии, по которым будет проводить стресс-тесты семи крупнейших финансовых институтов страны. Тестирование будет состоять из двух частей. Краткосрочный стресс-тест проверит устойчивость банков к резкому падению курса фунта и цен на жилую недвижимость на фоне повышения процентных ставок. В рамках долгосрочного сценария будет оценена способность фининститутов справляться с продолжительным ухудшением прибыли из-за слабого роста и усиления конкуренции. «Риски финансовой стабильности будут зависеть от упорядоченности адаптации к новым отношениям между Британией и ЕС, - заявили в Банке Англии. - ЦБ будет контролировать планы на случай непредвиденных обстоятельств для смягчения рисков для финансовой стабильности на фоне этого процесса».


Экономисты HSBC изменили свой прогноз по изменению процентных ставок в США, и теперь ожидают, что ФРС еще два раза увеличит ставки в этом году вместо одного повышения, которое предполагалось ранее. Такая перемена взглядов приводит их в соответствии с более широким консенсусом рынка, хотя они все еще считают, что ставки поднимутся не выше 1,625%, по крайней мере, до конца 2018 года. "Принимая во внимание изменение настроений среди членов FOMC, мы модифицировали наши прогнозы, и теперь ожидаем еще два повышения ставки в этом году, а именно в июне и сентябре, - написали экономисты в записке. - Затем ФРС вновь поднимет процентные ставки в первом квартале 2018 года, как и предполагалось ранее, и потом сделает паузу, чтобы оценить последствия ужесточения денежно-кредитной политики на экономику".


Данные, предоставленные Федеральным резервным банком Далласа, показали, что деловая активность производителей Техаса сильно ухудшилась в марте, зафиксировав первое падение на последние 7 месяцев. Согласно отчету, производственный индекс ФРБ Даллас в марте упал до 16,9 пункта с 24,5 пункта в феврале. Эксперты ожидали, что индекс опустится лишь до 22,0 пункта. Кроме того, данные показали, что новые заказы выросли более слабыми темпами в марте - индекс снизился до 9.5 пункта с 11,6 пункта в феврале. Индикатор невыполненных заказов опустился до 0,1 пункта с 0,7 пункта месяцем ранее, а индекс производства вырос до 18,6 пункта с 16,7 пункта. Индекс загрузки производственных мощностей ухудшился до 13,2 пункта с 14,7 пункта в феврале, а индекс сроков поставки вырос до 10,1 пункта с 5,9 пункта. Индекс закупочных цен на сырье упал до 25,2 пункта с 31,5 пункта, а индекс цен, полученных за готовую продукцию, снизился до 7,5 пункта с 19,5 пункта в феврале. Индекс занятости опустился до 8,4 пункта с 9,6 пункта в феврале. Прогнозный показатель общей деловой активности (на 6 месяцем вперед) снизился до 36,3 пункта с 37,0 пункта в феврале.


Центральный банк Китая заявил, что намерен улучшить "основы политики и инфраструктуры" для трансграничного использования юаня и повышения роли китайской валюты в инвестициях и резервах. Народный банк Китая (НБК) подтвердил, что это улучшит режим валютного курса юаня и позволит неуклонно продвигать конвертируемость юаня в рамках операций с капиталом. "В целях совершенствования политических рамок для трансграничного использования юаня, Китай будет уделять "равное внимание развитию, реформам и предотвращения рискам, - говорится в сообщении ЦБ. Народный банк Китая также сказал, что направит свои усилия на повышение роли юаня в инвестировании, резервах и финансовых операциях. Впрочем, ЦБ не озвучил каких-либо подробностей о том, какие инструменты он намерен использовать. "Китай будет неуклонно добиваться своей цели по интернационализации юаня, но это долгосрочная стратегия", - сказал заместитель главы Центробанка Китая И Ган, добавив при этом, что центральный банк будет направлять усилия на развитие оффшорного рынка юаня.


III. Ситуация на рынках

Валютный рынок

Пара EUR/USD демонстрирует незначительное повышение. Эксперты отмечают. что одной из причин роста пары является закрытие коротких позиций по евро на фоне ослабления ожиданий инвесторов по поводу вероятности победы Марин Ле Пен на президентских выборах во Франции. Между тем, доллар остается под давлением из-за усилившихся сомнений в способности администрации Дональда Трампа воплотить в жизнь свои обещания по увеличению расходов на инфраструктуру, снижению налогов и дерегулированию. В ходе сегодняшней сессии инвесторы обратят внимание на американские данные по торговому балансу, ценам на жилье в 20 крупнейших мегаполисах, а также отчет по индексу уверенности потребителей. Позднее на этой неделе в фокусе окажется статистика по еврозоне. Ожидается, что мартовские данные по инфляции, который выйдут в пятницу, покажут падение годовых темпов роста цен. В феврале темпы инфляции впервые за четыре года оказались выше целевого уровня ЕЦБ. Согласно прогнозам, индекс потребительских цен вырос на 1,8% годовых после увеличения на 2,0% в феврале. Сильное сопротивление - $1.0953 (максимум 10 ноября 2016 года). Важная поддержка - $1.0759 (минимум 24 марта).

Пара GBP/USD торгуется со слабым повышением. Спрос на британскую валюту растет на фоне улучшения настроя участников рынка в отношении риска из-за восстановления фондовых рынков Азии. Между тем, поддержку паре оказывает снижение доллара по всему спектру рынка. Впрочем, инвесторы предпочитают не открывать крупные позиции в преддверии исторического события – уже завтра состоится активизация Статьи 50, которая регламентирует механизм выхода Великобритании из ЕС. Так как сегодня экономический календарь по Великобритании пуст, инвесторы будут ориентироваться на динамику доллара США и общий настрой рынков в отношении рисковых активов. Помимо темы Брекзита, важными на этой неделе окажутся окончательные данные по ВВП Британии за 4-й квартал 2016 года. Ожидается, что экономика расширилась на 0,7% в квартальном выражении и на 2% по сравнению с 4-м кварталом 2015 года  Если прогнозы оправдаются, это также подтвердит оценки, представленные в пересмотренном отчете по ВВП. Важное сопротивление - $1.2705 (максимум 2 февраля). Важная поддержка - $1.2424 (минимум 22 марта).

Пара AUD/USD умеренно выросла в начале сессии, но затем откатилась до вчерашнего минимума. Эксперты отмечают, что доллар США по-прежнему остается под давлением после новостей о провале голосования в Конгрессе по законопроекту о реформе здравоохранения. Тем не менее, временную поддержку доллару оказали сигналы чиновников ФРС о вероятности ускорения ужесточения политики. Президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс отметил, что ФРС США может повысить краткосрочные процентные ставки четыре раза в этом году в том случае, если инфляция ускорится. Между тем, по его мнению, три повышения выглядят более правдоподобно. По его словам, долгосрочные ожидания касательно инфляции в США ниже целевого уровня ФРС 2%, хотя краткосрочные уровни роста индекса потребительских цен уже приближаются к нему. Другой представитель ФРС Роберт Каплан также сигнализировал о том, что повышения ставок в этом году, вероятно, продолжатся в связи с укреплением экономики и на фоне ожиданий касательно роста инфляции к целевой планке 2%, а также ввиду увеличения занятости населения США. Он также прогнозирует, что экономика США в этом году вырастет на 2,25%. Сильное сопротивление - AUD0.7748 (максимум 20-21 марта). Важная поддержка - AUD0.7539 (минимум 14 марта).

Пара USD/JPY торгуется вблизи уровня открытия сессии. Некоторые аналитики считают, что на этой неделе пара может достичь уровня Y108 в ответ на сомнения в способности администрации Трампа выполнить свои предвыборные обещания. Инвесторы назвали провал законопроекта об изменении системы здравоохранения США признаком наличия сильной оппозиции, а отметили существование серьезных рисков для внешней торговли и налогово-бюджетной политики. Между тем, эксперты отмечают, что только хорошая ежемесячная статистика по занятости или комментарии ФРС, сигнализирующие о склонности к ужесточению политики, способны положить конец снижению доллара США. Кроме того, участники рынка с обеспокоенностью ожидают переговоров о торговле между США и Японией на высоком уровне и выхода полугодового доклада Министерства финансов США о валютной политике. Важное сопротивление – Y111.58 (максимум 23 марта). Сильная поддержка - Y109.79 (минимум 18 ноября 2016 года).


Фондовый рынок

Индекс

Значение

Изменение

DJIA

20550.98

-0.22%

S&P 500

2341.59

-0.10%

NASDAQ

5840.38

+0.20%

Nikkei

19185.73

+1.05%

Hang Seng

24327.91

+0.55%

CSI 300

3465.54

-0.36%

S&P/ASX

5821.20

+1.30%


Основные фондовые рынки США завершили вчерашние торги преимущественно в минусе из-за неудачи республиканцев с отменой медицинской реформы Обамы. В пятницу республиканцы сняли с голосования предложенный новой администрацией США законопроект, который должен был заменить систему Obamacare. Это решение было принято после того, как стало понятно, что документ не наберет необходимого числа голосов. В ответ на неудачу с Obamacare, инвесторы еще больше усомнились в способности президента США Трампа провести обещанную им налоговую реформу. Небольшое влияние на динамику торгов оказали статданные по США. Федеральный резервный банк Далласа сообщил, что деловая активность производителей Техаса сильно ухудшилась в марте, зафиксировав первое падение на 7 месяцев. Кроме того, мартовское значение оказалось ниже прогнозов экспертов. Согласно отчету, производственный индекс ФРБ Даллас в марте упал до 16,9 пункта с 24,5 пункта в феврале. Эксперты ожидали, что индекс опустится до 22,0 пункта.

Азиатские фондовые индексы торгуются преимущественно в “зеленой зоне” на фоне удорожания нефти, что в свою очередь способствует росту акций азиатских энергокомпаний. Австралийский фондовый рынок растет, так как инвесторы отходят от слабых торгов на Уолл-стрит и снижения цен на сырьевые товары. Котировки на Токийской фондовой бирже заметно выросли, поскольку более слабая иена оказала поддержку акциям экспортеров. Между тем, сегодня журналисты пытались взять комментарии у министра финансов Японии Таро Асо относительного последнего укрепления курса японской валюты к уровню Y110.10. Премьер заявил, что отказывается давать свои комментарии относительно уровня иены на форексе. Тем не менее, СМИ трактовали такой резкий отказ Асо, как недовольство укреплением иены.

Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается позитивным.


Рынок инструментов фиксированной доходности

На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 2,39% (+1 б.п.).

Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне 0,42% (+1 б.п.).

Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 1,17% (0 б.п.).


Товарные рынки

Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют позитивную динамику. На текущий момент майские фьючерсы котируются по $48.02 за баррель (+0.61%). Цены на нефть умеренно растут, корректируясь после вчерашнего падения, которое было обусловлено последними данными компании Baker Hughes о росте числа буровых установок в США. Как сообщила компания, за неделю по 24 марта число буровых установок в США выросло на 20 штук, или на 2,53%, до 809 единиц. В годовом выражении число буровых установок в США выросло на 345 штук, или на 74,4%. Сегодня поддержку нефти оказывает снижение доллара США на фоне несостоявшейся отмены реформы здравоохранения Obamacare в США. Рынки также следят за тем, будут ли входящие и не входящие в ОПЕК страны продлевать соглашение по сокращению добычи нефти. На выходных министерский комитет по мониторингу выполнения соглашения о сокращении добычи нефти странами, входящими и не входящими в ОПЕК, предложил продлить договоренности на полгода, но при этом заявил, что в апреле ожидает от секретариата ОПЕК рекомендаций по этому вопросу.


На текущий момент цены на золото котируются по $1252.10 (-0.11%). Драгметалл немного подешевел в рамках коррекции после того, как накануне достиг месячного максимума. Определенное давление на котировки также оказали заявления чиновников ФРС о вероятности ускорения ужесточения политики. Президент ФРБ Чикаго Эванс отметил, что ФРС США может повысить краткосрочные процентные ставки четыре раза в этом году в том случае, если инфляция ускорится. Между тем, по его мнению, три повышения выглядят более правдоподобно. Тем временем, представитель ФРС Каплан сигнализировал о том, что повышения ставок в этом году, вероятно, продолжатся в связи с укреплением экономики и на фоне ожиданий касательно роста инфляции к целевой планке 2%, а также ввиду увеличения занятости населения США. Как известно, цены на золото очень чувствительны к повышению ставки, поскольку ее значение влияет на привлекательность безопасных активов.


IV. Основные события и данные сегодняшней сессии (время GMT 0)

12:30

США

Баланс внешней торговли товарами

13:00

США

Индекс цен на жилье от S&P/Case-Shiller

14:00

США

Индекс производственной активности от ФРБ Ричмонда

14:00

США

Индикатор уверенности потребителей

14:10

Канада

Речь главы банка Канады Стивена Полоза

16:45

США

Речь члена Комитета по открытым рынкам ФРС Истер Джордж

16:50

США

Речь председателя ФРС Джанет Йеллен

17:00

США

Речь члена Комитета по открытым рынкам ФРС Р. Каплана

20:30

США

Речь члена Комитета по открытым рынкам ФРС Джерома Пауэлла

23:50

Япония

Розничные продажи

Подписка

обработку персональных данных

Фокус рынка

  • США: дефицит торгового баланса товарами резко упал в феврале
  • США: индикатор уверенности потребителей вырос в марте до самого высокого уровня с декабря 2000 года
  • США: индекс производственной активности от ФРБ Ричмонда вырос в марте
  • США: цены на жилье в январе достигли 31-месячного максимума
март 2017
  • 2017
  • 2016
  • 2015
  • 2014
  • 2013
  • 2012
  • 2011
  • 2010
  • 2009
  • 2008
  • 2007
  • 2006
  • 2005
  • 2004
  • 2003
  • 2002

Котировки